Efter ett par år i skymundan är det utländska kapitalet tillbaka i Sverige och riktar i allt högre grad blicken mot bostäder. Det visar nya siffror från Colliers, som samtidigt ser tecken på att marknaden går in i ett nytt skede med ökad likviditet och tilltagande aptit.

– Det är framför allt bostäder som attraherar de internationella köparna just nu. Vi ser en tydlig nettoköpsposition, till skillnad från kontorssidan där utländska investerare i princip helt dragit sig tillbaka, säger Axel Tärn, Head of Research på Colliers.

Hittills i år har bostadstransaktioner för drygt fem miljarder kronor genomförts med utländska köpare. Det motsvarar nära 26 procent av transaktionsvolymen för bostäder – ett tydligt trendbrott efter de senaste årens mer avvaktande hållning.

– Det här är kapitalstarka och långsiktiga investerare som gärna agerar i ett reglerat, förutsägbart segment. Core-kapitalet är i grunden bredare än bara bostäder, men att dessa aktörer nu söker sig till både nyproduktion och äldre bostadsbestånd i Sverige antyder att de ser ett läge som inte alla svenska aktörer fullt ut agerar på, säger Axel Tärn.

– Mot bakgrund av dagens finansieringsvillkor och tillgång till kapital kan de därmed agera snabbt, vilket ökar marknadens likviditet, fortsätter han.

Colliers bedömer att det internationella intresset kan skapa helt nya möjligheter på marknaden. Tidigare har större bostadstransaktioner varit svåra att genomföra men med kapitalstarka utländska investerare, och en högre andel core-investerare, tillbaka på arenan finns nu förutsättningar att genomföra större strukturaffärer i ett stycke. Och förändringen speglar en större rörelse på den nordiska fastighetsmarknaden

– Vi ser början på ett trendskifte. Kapitalflödena är i rörelse och Sverige sticker ut som en marknad där återhämtningen har kommit längre än i våra nordiska grannländer. Den internationella investerarkåren positionerar sig för nästa fas, säger Joakim Arvius, vd för Colliers Sverige.

Han pekar särskilt på att förutsättningarna för internationellt kapital att investera i svenska bostäder nu är betydligt starkare än för bara ett år sedan. Räntorna har kommit ned, avkastningskraven har justerats upp och bostadssegmentet erbjuder stabila kassaflöden tack vare reglerade hyror och låg konjunkturkänslighet.

I en värld präglad av osäkerhet står Sverige dessutom ut som en stabil marknad, vilket gör att det internationella kapitalet söker sig hit. Hittills har investeringarna främst handlat om nyproducerade bostäder. Men fönstret är vidöppet även för äldre bostadsportföljer, däremot gör vakanser att man behöver göra mer noggrann analys.

– Att kapitalstarka, långsiktiga köpare nu återvänder till den svenska bostadsmarknaden förändrar förutsättningarna. Större portföljer som tidigare varit svåra att sälja kan plötsligt bli möjliga att placera i sin helhet och det gäller att agera medan det här fönstret är öppet, den som inte kliver på nu riskerar att missa det, säger Joakim Arvius.

Han menar att läget borde leda till ökad likviditet i marknaden.

– Om de här affärerna börjar rulla igen, med nya typer av köpare och större volymer, kommer det inte bara att påverka likviditeten; det kan också innebära att bostadssegmentet står inför en omprissättning. Och till skillnad från tidigare faser tror vi inte att detta intresse kommer mattas av snabbt. Frågan vi bör ställa är om marknaden just nu undervärderar bostäder, avslutar Joakim Arvius.